华泰证券研报暗示，人人首个通用Agent哄骗“Manus AI”3月5日发布，可全自动施行深度研究、数据分析、公约审查、简历筛选等多类型任务，涵盖研究、生计、数据分析、教悔、坐褥服从等多哄骗场景。Manus AI底层由多模子开动，通过高效的工程化编排，有用倨傲了Agent交互经过中的筹划、自主、准确三大中枢需求，象征着Agent哄骗竣事Action措施的重要梗阻。Agent哄骗已参预工程化落地重要阶段，有望在2025年参预放量元年。Manus AI在官网暗示，后续将开源部分模子，有望加快Agent生态拓展。

　　全文如下

　　华泰 | 策动机/传媒：Manus AI - Agent的ChatGPT时辰

　　2025年3月5日，人人首个通用Agent哄骗“Manus AI”发布，可全自动施行多类型任务，涵盖多个哄骗场景。Manus的发布意味着什么，对Agent哄骗的发展有何影响。

　　Manus AI：Agent的ChatGPT时辰

　　2025年3月5日，人人首个通用Agent哄骗“Manus AI”发布，可全自动施行深度研究、数据分析、公约审查、简历筛选等多类型任务，涵盖研究、生计、数据分析、教悔、坐褥服从等多哄骗场景。Manus AI底层由多模子开动，通过高效的工程化编排，有用倨傲了Agent交互经过中的筹划、自主、准确三大中枢需求，象征着Agent哄骗竣事Action措施的重要梗阻。咱们以为，Agent哄骗已参预工程化落地重要阶段，有望在25年参预放量元年。Manus AI在官网暗示，后续将开源部分模子，有望加快Agent生态拓展。

　　启示1：看好工程化才调越过的Agent厂商

　　Agent举座框架的联想基本上不错分为感知、界说、操心、筹划、算作五类模块，从起原联想到最终落地触及多项工程化措施，概况可分为：基础措施（算力、硬件捏造化、数据库、ETL）、编排措施（模子路由、Agent编排、Agent可不雅测、Agent器具）、赓续措施（身份认证、内存、前端联想）。关于通用型Agent来说，编排措施才调至关伏击。Manus AI演示成果的竣事，主要成绩于其关于多模子、多Agent的高效编排，竣事了Agent在算作（Action）措施的伏击梗阻。咱们以为，工程化才调将成为后续Agent竞争的中枢重要，尤其在基础措施才调平权后，编排措施才调伏击性或突显。

　　启示2：Agent有望加快参预复杂数据场景

　　Agent哄骗从“轻便数据场景”向“复杂数据场景”沉稳演进。1）2C演进旅途为：通用AI搜索—>AI个东谈主常识管束—>个东谈主Agent助理（办公/购物/学习/奢侈）；2）2B演进旅途为：企业常识库—>单点Agent功能（客服/代码/财务）—>多Agent跨业务协同。从Manus AI的最新功能来看，2C Agent已加快参预“个东谈主Agent助理”措施，触及复杂多源数据处理。咱们以为，2C & 2B Agent均有望加快参预复杂数据场景，看好后续的价值开释。

　　启示3：数据价值依然Agent重要要素

　　数据价值仍然是Agent成果的重要影响要素，在模子平权的配景下，Agent基础措施才调差距有舒缓趋势，Agent后续功能壁垒或主要来自于数据权限不同。Manus AI优于平时Agent的成果，一部分来自于其数据来源的自我拓展才调，以官网展示的“List of YC Companies”案例为代表，Manus可自动完成网页完好意思数据的自我检索。同理，企业异常数据有望成为2B Agent的中枢价值来源，基于此，看好数据解决才调好的软件商与数据中台劳动商。

　　产业链探究公司梳理详见讲授原文

　　风险指示：AI本领迭代不足预期；AI工程化落地不足预期；本讲授基于客不雅信息整理，不组成投资冷漠。